财新传媒
2016年08月26日 14:40

凉意 | A股股指反攻倒算的计划,在受挫

凉意 | A股股指反攻倒算的计划,在受挫

G20快开了,看似平静的杭州,其实城市管理的张力已接近极限。平时我还定期去杭州讲课,最近则全部推掉,免得机场排大队,安保到处摸。不过,这两天景区之美,估计快赶上当年西施范蠡泛舟的时候,山色空濛,秀雅清静,不去,是太可惜了。

作为一个在西湖边居住多年的人,一想到G20概念股我就乐。不是乐其中的泡沫,而是觉得这种概念炒作,确实有料。这些公司确实赶上了人生好时候,可以为G20服务,可以将自己的品宣一辈子和G20挂上钩。

譬如新国都吧,它的子公司杭州中正是公安系统指定服务承包商之一,将承担6000多家酒店的人脸识别重任,这里设备生意也许短期不会太大,但一旦会议任务胜利完成,将来推广这个系统时的......

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2016年08月21日 21:19

评论 |中国A股,到了要向中国女排学习“女排精神”的关键时刻了

评论 |中国A股,到了要向中国女排学习“女排精神”的关键时刻了

热烈祝贺女排获胜。

热烈祝贺中国女排在铁榔头指导的带领下,获得世界冠军。

热烈祝贺中国奥运代表团,在集体大球金牌上,终于捍卫了宝贵的荣誉!

明天,又是新的一周,深沪交易所又要开盘,我们希望中国A股也能继承中国女排的精神,在低谷时不言放弃,在高潮时光荣绽放!

1981年11月,中国女排首次夺得世界冠军后,《人民日报》就曾报道,一个月内,中国女排收到贺信、贺电和各种纪念品达3万多件。北京商标一厂、无锡钟表厂等生产单位的职工在信中表示,要“学习女排精神,保证完成和超额完成生产任务。

受夺冠鼓舞的大学生们,则喊出“团结起来,振兴中华”口号,中国女排精神,开始更加......

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2016年08月14日 20:43

谁在迎头压制货币政策的放松?

谁在迎头压制货币政策的放松?

7月份的经济数据和货币数据之差,几乎已是全民皆知。大家一直习惯M2多年来增速高,2016政府工作报告对M2/社融的目标是2个13%,按照惯例还可以冲一冲到14%,甚至15%。

对于炒股的人,13%,想一想还是挺美的。

M2是广义货币供应量的缩写。强劲的M2,当然对GDP会有提振作用,要保增长嘛,要调结构嘛,保驾护航是谁?所以本号也一直判断今年M2数据无论如何不会下。

而摔在大家课桌上的7月M2增速真真实实只有10%多一点点了,要滑向何方?同学们呆了。这和女同事禁药事件后孙杨不知道为什么就放弃了1500米比赛一样,确实万万没有想到。

M2和名义GDP的增速差距,已经以往的大概6个点,掉到了3个点。如果PPI 搞一......

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2016年08月12日 20:33

发债简直不要钱了!| 大城市房价随时猛烈蹿升

发债简直不要钱了!| 大城市房价随时猛烈蹿升

导  读

中金公司今天协助南京南瑞集团成功发行3年期公司债5亿元,利率2.87%,创造了今年境内企业发行公司债最低发行利率纪录,比银行同期贷款利率低1.88%,相当于在贷款基准利率基础上打了六折,全场认购踊跃,收到超过40亿元订单,超过8倍认购。是今年以来的最为成功的标杆性公司债项目之一,发债简直不要钱了。

股票不太好,基金不赚钱,连多年债券牛市也开始笼罩阴影了。难道金融行业药丸?
 
在微信公众号债券圈里,看到一篇行业文章,说债券交易员的职业生涯只有100BP了。神马?
 
原来,十年国债当前收益率是2.7%附近,如果真跌到一家上海券商所大胆预言的1.7%,那么确实......

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2016年07月21日 17:05

万科事变 | 姚振华挣不到钱,那谁也甭想挣到钱

万科事变 | 姚振华挣不到钱,那谁也甭想挣到钱


大家都等着看王石或者姚振华的笑话是吧。
 
有几位财经记者朋友,在朋友圈里,定期发万科交易截屏,并不怀好意说,跌破19了,跌破18喽。
 
如果你在股市里但凡有一点投资,还竟然这种看客心态,那就是有病。
 
姚老板挣不到钱,或者杠杆被平仓,你以为就是他个人和前海人寿的麻烦?那是整个中国股市的麻烦。
 
2016,猪肉涨得多,房市涨不停,但股市不太好,有目共睹。于是,大家都等着万科开盘,热闹一下,刺激一下。停牌期间H股跌了很多,因此A股开盘肯定会跌,但是只要跌幅好于预期,A股立马能从熊变牛,你信不信。这是你我认识了20年的老朋友......

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2016年07月16日 10:44

下周,私募新规对A股的沉重一击

下周,私募新规对A股的沉重一击

3000点挣扎浮沉的A股,又要遭遇小小劫难。

昨天下午,证监会正式发布:《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》。

名字够长的。打开一看,各项新规,内容也够多。

通过这个规定,证监会对旗下所有资产管理机构的私募业务,框上了四道红线,如城墙一般,团团围困:

其一,不保本。销售人员不能暗示、明示这一条已说烂了的准则。

其二,不散售。资管计划“实际人数”不能超过200人的公募界限。

其三,反输送。关键员工不能借机“入股”挣钱,内部作业。

其四,降杠杆。从股到债,1倍,2倍,3倍。绝不能出现什么10倍8倍。

这几条,都是资管行业的通......

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2016年07月03日 11:27

下半年股市、房市、汇市观点总结

下半年股市、房市、汇市观点总结

身为财经人士,总得有所观点。观点有左有右,难免令人不快。

但无论如何,大家一定要记得:

1.要买房,不要怕什么情势逆转,逆转至少还要N年;

2.要换汇,钱多钱少,总得有所平衡,饭馆点菜还得几碗几盘,是吧;

3.要买保险,最好是海外保险,可信,稳定,保障;

4.要生孩子,多生一个也行,你需要姓氏传承,国家真的需要劳动力。

同时,大家一定要记得:

1.不要大量持有现金、存款,理财也少做,尽量换成一线房产持有;

2.不要大量持有投机性股票,绝不分红只是狂炒,我怕你最终没有享福的命;

3.不要盲目投机不知名的PE、VC等基金,你几乎肯定收不回投资;

4.不要相......

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2016年07月01日 21:35

周一,万科开牌,全国散户受难日

万科准备7月4日复牌。
 
这是有含义的。王石去哈佛留学,字里行间,对美国印象不错。7月4日是什么日子?美国独立日。
 
美国管理层,控制东岸多年,最终打败了英国大股东的干涉,倒了他的茶,关了他的人,宣告独立。
 
万科选择7月4日,就是昭告天下:无论如何,这次就是管理层独立之时,就是和大股东彻底摊牌之时。
 
挺逗的,明明知道收购前海国际465亿的案子,在股东大会通不过,万科还是要公告出来。多少有点……不说了。
 
如果经过如此努力还不行,那就是管理层的大限时刻。也......
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2016年07月01日 09:43

英镑、欧元、美元一年内或将平价 人民币两年内破8

  有孩子在英国留学的父母,或者自己正在英国上学的朋友们,必须提请注意:请尽快兑换美元,少持有英镑。一个外贸赤字高企、即将逐步脱离欧洲且国内经济萎靡不振的英国,其货币也无法保持强势。
  一年内,继续持有英镑,意味着亏钱。
  我估计英镑在一年内将可能历史性跌至对美元平价,也就是一比一。而欧元也差不多。明年此时,大家可能看到英镑、欧元、美元,几乎是价值一样的货币,只不过颜色不同。
  那时,以美元计价的中国央行外汇超大储备也会意外大幅缩水,因为库存的欧元和英镑能兑换到的美元将大幅减少。我估计中国央行领导也意识到了这一危机,会在未来的几个月快速抛售英镑、欧元,......
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2016年06月26日 19:19

点票 | 万科董事们,还有最后一点胜算

点票 | 万科董事们,还有最后一点胜算


万科董事会面临第一大股东和第二大股东的联袂驱逐。如果在临时股东大会层面角力和点票,管理层非常可能落败。回应姚老板这一动议,万科还有十天缓冲时间,管理层应考虑最后的帮手:工会支持函、职工代表大会的信任背书决议、或者其他任何形式的来自一线员工的大规模支持活动。这是英美法系公司法在大陆法系国家落实时,必然会遭遇到的纠偏:资本可以夺权,但并非毫无边界。
 
万科地产第一大股东姚振华老板,已发出动议,要求罢免大部分现有万科董事、监事。全球第一大房地产开发企业的实际控制权,正面临决定性时刻。
 
世上所有经济学,都是政治经济学。而处于社会主义发展初级阶段的中国经济,也......

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2016年06月23日 15:45

打压黑市 只会让黑市更猖獗

打压黑市 只会让黑市更猖獗

上周五,证监会就修改《上市公司重大资产重组办法》向社会公开征求意见。借壳上市,这一A股颠鸾倒凤之神技,看似将迎来最强监管碾压。

周末,收到了一堆问询:手上重仓的壳资源股票怎么办?本周一开盘,ST股和部分知名壳资源股票大跌。

证监会说要马上搞注册制了吗?没有!跌什么跌?跑什么跑?你要看懂逻辑:打击借壳上市,说白了,就是增强了曲线上市难度,强化了上市公司资本平台价值,这反而使得壳的价值倍增。借壳上市,无论如何,仍然是一种比正常IPO效率更高的抢滩方式。

目前有800家企业正暗无天日的IPO排队,至少300家煎熬于新三板的企业正筹划转向主板。而上会节奏始终温吞水,且被否家数越来越多。只......

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2016年06月22日 16:15

江苏银行IPO

江苏银行IPO


老家的江苏银行要上市。
 
好事,也是坏事。对矢志要登陆资本市场的银行管理层和股东,是好事;对A股,毫无疑问是又是一场小小灾难。
 
2016年了,现有发展模式下的中国银行业,其红利期已走到尽头。表上堆满了各种定语的坏账,真实坏账率早已不是2%或4%之争。这是新世纪以来,中国银行业最差的光景,偏偏还要蜂拥来上市。
 
在你最丑最无趣的时刻,你偏要嫁人,你说良人能给你什么彩礼。
 
上市“祸害”谁?要知道,中国散户们,不想吃分红,他们要炒股。银行能炒吗?经济增速下行期,PB跌到0.8也没人搭理。何况还很可能按照1.3倍发。就怕一发......

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2016年06月20日 17:45

万科与华润翻脸 | 央企利益不太可能让渡给地方国企

万科与华润翻脸 | 央企利益不太可能让渡给地方国企


经济就是政治,政治就是经济,所以说,有政治经济学这个概念。
 
万科管理层引入新的第一大股东的尝试,就是企业政治斗争到了极限和分晓的时刻。
 
为了达到内部人长期把控企业的目的,这几个月,万科管理层到处求援,竭力想引入一家对管理层友好的大股东。为此,万科付出了长期停牌的代价。
 
万科的第一大股东是姚老板,他显然厌恶管理层,只是前一段事关宝能系资金来源的舆情汹涌,暂时隐忍不发而已;而第二大股东华润和万科已经交恶:3月12日,万科2016年第一次临时股东大会,派驻万科的三位董事提出万科程序违规问题,并向深圳和香港的监管部门作出反映。
 

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2016年06月20日 17:41

大盗横行 | 像蒋经国打老虎那样严惩中国证券白领犯罪

大盗横行 | 像蒋经国打老虎那样严惩中国证券白领犯罪

兴业证券公告,说收到中国证监会调查通知书,因公司涉嫌未按规定履行法定职责,根据《中华人民共和国证券法》的有关规定,中国证监会决定对公司立案调查。
 
听起来就是个立案。立案多了去了,似乎没什么。可是,略知实情的行业人士,都知道这份调查通知书,简直是份索命函。
 
枪打出头鸟,而且,这次的枪,火力强大,简直就是一把AK-47。以我在证券公司工作多年的经验:兴业的投行业务,悬了。选兴业做保荐的公司,无论奔主板还是三板,哭了。
 
还不知道稽查大队要怎么个查法,查多大面积和深度。如果上峰决定做个铁案典型,彻查到底,那兴业历史上的所有IPO,都得拿到阳光下......

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2016年06月14日 13:51

A股 | 洗得太干净的猪大肠,不好吃

A股 | 洗得太干净的猪大肠,不好吃


1941年,抗战进入艰难期。
 
为了瓦解、击退和粉碎抗日力量,日军对"治安区"以清乡为主,建立各种伪组织,并村编乡,实行保甲连坐。对"准治安区"以蚕食为主,一步步走上伪化、特务化道路,广修封锁沟墙、碉堡,制造无人区,防止八路军的深入活动。对"未治安区"则以扫荡和军事进攻为主,摧毁和破坏抗日设施,袭击抗日的军政党首脑机关。
 
其核心,就是断你粮食,让你无从立足。
 
这和当前的中国A股,没什么区别:A股,也快没粮食了。上证2000亿以下,证券公司的经纪业务就没什么钱可赚,而经纪业务占了证券公司收入的半壁江山,养了80%的员工。

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2016年06月06日 14:29

拳王泰森 | 如何输钱、输人、输官司

拳王泰森 | 如何输钱、输人、输官司


前几天,在海边休假。带了一本厚书:《永不后退:泰森唯一自传》。
 
太值了。
 
这本书,既有他和拳王阿里(刚刚过世)的精彩对话,也有他去找妻子时发现影星布拉德皮特的有趣对峙场面。既有他如何挣得亿万家财的经历,也有他恣意挥霍最终让自己彻底破产的过程。
 
迈克·泰森,出生于美国纽约布鲁克林,13岁遇到拳击教练库斯·达马托。这位70岁的老人说“我一辈子都在等这样一个孩子”,预言泰森将成为世界重量级拳王。泰森开始一丝不苟在2小时内完成2500个仰卧起坐和500个俯卧撑。并在库斯的教导下,学会控制恐惧、震慑对手。
 
拳击职......

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2016年05月30日 13:39

股市 | 群众这一年过得有多苦

股市 | 群众这一年过得有多苦


上证指数如一名掉入深水的孩子,胡乱扑腾,多次抬头浮出水面。但最终还是在数百万看客的面前,缓缓沉了下去。
 
三周来,上证指数的波动率已经远远低于1%。这个数字,犹如干涸的鄱阳湖,或者枯竭的沱沱河。一旦没有流量的滋润,资金将四散而去,各寻出路。
 
这段时间,要么休息,要么还债。
 
就后者而言,“合法杠杆”的双融已经跌至8000亿元左右,这完全不足以支撑多头们梦想的3500点“修复点”,那样必须要1.5万亿-2万亿元才行。
 
银行违规资金已经基本撤退干净,互联网配资合法化远远不见踪影,而善于炒作股市热点的各类大型游资也失......

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2016年05月25日 13:22

金融时报 | 中国银行业整体破产了吗

金融时报 | 中国银行业整体破产了吗


看经济类评论看多了,不免会发笑。
 
中国大部分有影响力的经济分析员(如果年龄到了70岁,应该有资格要求别人称呼其为经济学家),一般受雇于政府拨款的智库、上市证券公司及其他金融机构,如银行。因此,他们必须与政府高度保持一致,否则很难长期生存。因此,当看到某些知名人士发表明显与其私下观点不一致的文章,你得知道,人家也在乎五险一金。
 
独立经济评论员,则比较自由。问题是,他们必须经常发表惊人观点,以确保得到社会大众的关注和惊呼。不过,这样很辛苦,毕竟,要天天制作一些高质量的惊悚故事,而且要说理齐全,这绝对不是容易事儿。还好,经济、金融、投资等领域的观点......

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2016年04月28日 09:00

黄金人民币化 | 将如北京房产般持续多年大涨

黄金人民币化 | 将如北京房产般持续多年大涨

每克256.92元。
 
上海金本月19日正式推出。这是继2014年上海黄金交易所国际板推出之后,中国黄金市场国际化发展的又一标志性事件。
 
这意味着,国际黄金市场除了“伦敦金”,还将出现“上海金”。
 
黄金,开始中国化,开始人民币化。
 
2013年和2014年这两年,全球每年生产3500多吨黄金,而中国每年生产与进口的实物黄金总量就占了近2000吨,超过全球总量的50%。
 
到了2015年,上海黄金交易所的总成交量已列世界第三位。
 
这些数据表明,中国吃亏了。截至目前,全球黄金定价仍然是伦敦、纽约双雄争......

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2016年04月26日 15:09

言论 | 要不和乔治 · 索罗斯彻底了结一次

言论 | 要不和乔治 · 索罗斯彻底了结一次

中国人和犹太人有过不少历史交集。最著名的一次,恐怕是二战时候,上海收留过大量犹太难民。
 
为此,以色列和中国的关系一直不错。卖不应该卖的军事产品,销售世界先进水平的农业技术,让中国节省了很多摸索实践。这几年,以色列的风险投资行业,更是吸引了大量中国VC、PE行业的人去朝圣,朋友圈里定期有人刷,仿佛真找到了流蜜流奶的好地儿。
 
不过,也有犹太人对中国一直不待见。乔治·索罗斯。
 
说句不客气的,索罗斯先生,和他的量子基金(或者最近的家族办公室吧),已经活得够久了。
 
他其实不算一个聪明的人,因为即使是伦敦经济学院这样的普......

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